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7月4日:券商股盘中再涨停!!!

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2019-07-04 10:59:31 版权所有,禁止商业使用

7月4日(周四)A股盘中券商股突然异动拉升,中原证券涨停封板,东北证券、华安证券等跟随上涨。

对于券商板块的为未来潜力,天风证券认为,G20后市场不确定性下降,市场风险偏好提升,有助于券商估值继续回升。7月继续观察边际的积极因素(科创板、并购重组、融资渠道拓宽等)。已有20家企业向证监会提交注册申请,6家企业注册生效,预计科创板将于7月中正式上市交易。龙头券商在项目储备、资本金上具备竞争优势,将受益于资本市场发展红利。

中银国际认为,科创板即将开市,我国金融市场供给侧改革不断深入,资本市场与投行的地位不断提升。在这一大背景下,我国券商未来业务转型升级将主要围绕两条主线:大投行业务与重资产业务。在当前政策面友好环境下,券商板块具备较高配置性价比。

渤海证券则认为,资本市场改革深化不断加强,券商成为市场流动性的供给方,券商营业收入来源多样化。资本市场改革深化初期给整个行业带来的增量收入将主要集中在大券商手中。

申万宏源则认为,流动性宽松和监管环境宽松催化券商历史强Beta行情。受益:

(1)宏观经济、金融环境:流动性宽松,且快速传导至地产、基建投资;

(2)监管环境:资本市场改革与证券行业综合治理并行;

(3)市场环境:板块轮动带动成交量提升,为券商上涨奠定基础;

(4)板块内部表现:股价涨幅和估值分化明显,中小券商遥遥领先。

综合来看,宏观经济、金融环境与监管环境都对券商上涨产生重要的影响。宽松的货币政策带来的市场流动性宽松和经济数据改善的预期,对资本市场具有正反馈;监管环境宽松为整个行业提供业务创新的空间,行业共同受益。

【个股分析】

【国信证券】

立足华南的综合性前十大券商,深圳市国资委为公司实际控制人。2011-18年,公司净资产、净利润排名均处于行业前十;18年末国信证券归母净资产525亿元,在所有上市券商中排第九;归母净利润34.2亿元,在所有上市券商中排第八。公司已连续2年获得证监会A类评级,且拥有多项创新业务牌照。截至1Q19,深圳国资委持有公司45.8%股权。(申万宏源)

【东方财富】

流量变现升级,证券提升资本实力,未来财富管理大有可为:

1、2018年10月公司公告西藏东财基金获批,标志着公司正式切入盈利空间更为广阔的财富管理市场,流量变现的第三层级启动(此前由基金代销到零售证券)。

2、公司此前公开发行4650万张可转债(对应46.5亿元),已有4619万张转为公司股票,募集资金将用于补充东方财富证券的营运资金(拟增资54亿元),资本实力提升推动证券业务增长,将保持互联网金融服务平台在用户数量和黏性方面的市场领先地位。

3、公司公募基金牌照落地,证券资本实力增强,看好公司在财富管理领域展现客户资源、平台系统、运营成本三大天然核心优势,对标嘉信理财,未来在基金产品创设、投资顾问、客户资产配置方面将大有可为。(东吴证券)

【东吴证券】

2019一季度业绩强势反弹。公司2018年、2019年一季度营收分别为41.62亿元和14.94亿元,分别同比+0.43%和+81.26%;扣非归母净利润分别为3.47亿元和6.12亿元,分别同比-55.41%和+1072.80%;ROE(平均)分别为1.75%和2.99%,分别同比-2.09pct和2.70pct。公司上述业绩指标均好于上市券商整体,其中扣非归母净利润同比增速在上市券商中最高,ROE(平均)同比增加幅度在上市券商中排第3位。(东莞证券)

【国金证券】

一季度自营收益攀升,看好全年发展空间:国金证券公布发布一季报,实现营业收入11亿,同比+30%;归母净利润4亿,同比+47%;归母扣非净利润4亿,同比+47%;一季度ROE2.0%,同比提升0.6PCT;归母净资产200亿,较上年末提升2.4%。(招商证券)

【中信证券】

整合广州证券扩张版图+推行员工持股,龙头将强者恒强。1)公司此前基于行业整合及拓展华南布局的战略考虑,优于市场预期估值收购广州证券,从产业资本维度印证了证券行业龙头化趋势,并有助于中信拓展其华南地区业务布局(广证拥有154家营业部,华南占27%)。2)公司此前发布员工持股计划草案,计划范围约1000-1500人,未来有望调动公司员工积极性形成业绩与股价的良性循环,彰显管理层对公司长期发展向好的信心。3)科创板注册制的推出,将开启资本市场的新时代,头部券商对市场的理解能力、定价能力、承销能力明显优于中小券商,中信作为当之无愧的龙头券商专业能力突出,有望抓住机遇强者恒强。(东吴证券)

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